По мере приближения индекса РТС к своим рекордным значениям темпы роста фондового рынка замедлились. На прошлой неделе основной российский индекс прибавил 0.6%, достигнув в пятницу отметки 1946.47 пункта. Умеренной динамике способствовало изменение конъюнктуры на рынке нефти. Если в конце марта цены на нефть выросли с $57 до $66-68 за баррель (на фоне обострения ситуации вокруг Ирана), то в первую неделю апреля котировки нефти марки WTI понизились до $64. Разрешение конфликта с британскими моряками, задержанными иранцами в Персидском заливе, снизило геополитическую напряженность в этом регионе, что позволило ценам на нефть скорректироваться вниз.
Среди «голубых фишек» лидерами стали акции ГМК «Норильский никель», которые подорожали на 6.5%, обновив исторический максимум. Основной причиной роста акций стало повышение цен на металлический никель. Так, никель с поставкой через три месяца на Лондонской бирже металлов в начале недели котировался на уровне $45 800 за тонну, а в конце недели котировки вплотную приблизились к $50 000. Импульс росту цен на никель в самом начале недели дала забастовка на предприятии бразильской компании Vale в Канаде. Инвесторы также обращают внимание на сильное сокращение биржевых запасов этого металла. Кроме того, австралийский банк Macquarie опубликовал прогноз, согласно которому спрос на никель со стороны Китая вырастет в этом году на 29%.
«Лучше рынка» показали себя акции «Сбербанка», котировки которых повысились почти на 5%. Акции банков пользовались повышенным спросом у инвесторов в преддверии IPO ВТБ. Позитивное влияние на акции «Сбербанка» оказало заявление главы банка Андрея Казьмина о росте чистой прибыли по итогам 2006 года на 39%. Дополнительную поддержку акциям оказывает намерение Наблюдательного Совета «Сбербанка» рассмотреть вопрос о дроблении акций, что приведет к росту их ликвидности.
Акции РАО «ЕЭС» достигли отметки 36.56 руб., что на 3.9% выше уровня недельной давности. Совет директоров, который прошел в пятницу, 30 марта, поддержал допэмиссии «ОГК-1», «ОГК-2», «ТГК-8» и «ТГК-12», а также счел целесообразным провести аукцион по продаже блокпакета «ОГК-5» после того, как собрание акционеров генкомпании одобрит ее реорганизацию. Вместе с тем совет директоров РАО не смог 30 марта утвердить новый вариант реорганизации, позволяющий миноритарным акционерам обмениваться активами холдинга (против предложенной схемы выступил глава Минэкономразвития Герман Греф). Помимо совета директоров РАО, положительно на акциях энергетического холдинга сказались слова директора департамента структурной и тарифной политики Министерства промышленности и энергетики Вячеслава Кравченко. Он сообщил, что до 2020 года планируется инвестировать в электроэнергетику $420 млрд. Компания планирует, что $250 из $420 млрд. будет направлено на развитие генерирующих активов, а оставшиеся $170 млрд. будут инвестированы в электросетевую инфраструктуру. Одной из преследуемых стратегических целей является увеличение угольной генерации и снижение в результате к 2020 году доли газовых электростанций до 35% с текущих 43%.
В аутсайдерах недели оказались акции «Сургутнефтегаза», потерявшие за неделю 4.4%. Понижению акций способствовали негативные новости. По сообщению агентства Bloomberg, чистая прибыль нефтяной компании по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) за 2006 год снизилась на 17%, до $2.8 млрд., при выручке в размере $18.4 млрд. За 4-й квартал чистая прибыль составила лишь $111 млн. – на 89% меньше, чем в предыдущем квартале. Компания рекомендовала выплатить дивиденды в размере 0.53 руб. ($0.02) по обыкновенным и 0.71 руб. ($0.27) – по привилегированным акциям, что подразумевает дивидендную доходность на уровне 0.2% и 0.3% соответственно. Как было объявлено ранее, реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, закрыт 17 марта. В рублевом выражении дивиденды «Сургутнефтегаза» за 2006 год существенно ниже, чем за 2005: по обыкновенным акциям – на 34%, по привилегированным – на 32%. Это гораздо меньше консенсус-прогноза аналитиков, ведь в прошлом году цены на нефть были высоки, как никогда.
Акции «ЛУКОЙЛа» на прошлой неделе снизились на 2.5%. В самом начале недели у инвесторов возникли определенные сомнения по поводу дивидендов компании за 2006 год. Чистая прибыль «ЛУКОЙЛа» по РСБУ (исходя из которой рассчитывается размер дивидендов) в 2006 году снизилась на 17% по сравнению с 2005 годом – до 55.13 млрд. рублей. Очередное заседание совета директоров ОАО НК «ЛУКОЙЛ» назначено на 25 апреля 2007 года. На нём предполагается рассмотреть вопрос о дивидендах.
Динамика акций «Газпрома» на прошлой неделе представляла собой типичный боковой тренд. Следует отметить, что на прошлой неделе появилась информация о величине чистой неконсолидированной прибыли головной компании ОАО «Газпром» по РСБУ за 2006 год. Оказалось, что по сравнению с 2005 годом прибыль увеличилась на 67%, до 343,68 млрд. рублей. Однако эта информация не смогла обеспечить рост акциям газовой компании.
Подводя итог движению российского фондового рынка на прошедшей неделе, необходимо отметить следующее. В конце минувшей недели индекс РТС подошел к историческому максимуму – 1971 пункт. На этой неделе рынок предпримет попытку штурма рекордных значений. Дальнейшая динамика рынка будет зависеть от того, удастся ли преодолеть этот уровень.

Среди «голубых фишек» лидерами стали акции ГМК «Норильский никель», которые подорожали на 6.5%, обновив исторический максимум.