На прошедшей неделе в очередной раз существенно проявилось влияние мировых рынков, главным образом рынка США, на российский фондовый рынок. Российские индексы, как привязанные, следовали за американскими, и несмотря на то, что никаких фундаментальных причин для падения акций российских компаний не наблюдалось, индекс РТС за неделю потерял 3,73%, индекс ММВБ – 4,16%.
Снижение российского фондового рынка на текущей неделе оказалось сильнее, чем ожидалось. Наиболее заметное падение произошло в банковском секторе, невзирая на хорошие показатели Сбербанка и ВТБ. Существенно пострадали и другие сектора. Лучше рынка выглядели телекоммуникационные акции и акции компаний потребительского сектора. Индекс РТС–Промышленность на этой неделе вырос на 4,48%. А вот индекс РТС–Металлы и добыча потерял за неделю почти 6%.
Основным событием прошедшей недели стало заседание ФРС США, на котором было принято решение о сохранении учетной ставки на уровне 5,25%.
ФРС, в соответствии с ожиданиями экономистов, в тринадцатый раз подряд оставила ставку на прежнем уровне и сохранила антиинфляционный акцент в комментариях относительно дальнейшей кредитно-денежной политики. Что касается вопроса о ситуации в секторе ипотечного кредитования в США, она, как говорится в комментарии ФРС, не скажется на развитии экономики, которая продолжит умеренно расти.
Для российских инвесторов это означает, что вложения иностранного капитала в российский фондовый рынок в ближайшее время не потеряют своей привлекательности, и приток иностранных инвестиций не уменьшится.
Американские рынки с воодушевлением восприняли заявления ведомства, продемонстрировав активный рост в финансовом и коммунальном отраслевых секторах. Российский рынок также позитивно отреагировал на это событие. Индексы в среду, 8 августа, выросли чуть меньше, чем на 2%.
В понедельник, 6 августа, российский фондовый рынок открылся значительным снижением на удручающем внешнем новостном фоне. Рынки Америки в пятницу продемонстрировали спад. Проблемы сектора ипотечного кредитования в США, которые давно беспокоят все мировые рынки, по-прежнему его не оставляют. Кроме этого, ситуацию накалили данные по рынку труда в США, которые оказались ниже ожиданий аналитиков.
Надо признать, что на сегодняшний день для мировых, в том числе и российского, рынков основным ориентиром является движение индексов на американских торговых площадках, а так как, за исключением технической коррекции, рынок США снижается, то за ним снижаются индексы большинства рынков.
Цены на нефть также демонстрировали существенное снижение, которое уже нельзя объяснить обычной коррекцией. Здесь уже четко прослеживается связь между падением ниже уровня ожиданий американского индекса Dow Jones Industrial Average и ценами на сырье.
Также в понедельник стало известно, что чистая прибыль Внешторгбанка по РСБУ за январь – июнь 2007 года по сравнению с январем – июнем 2006 года снизилась на 35,4% – до 6 млрд. 366,9 млн. руб. (против 8 млрд. 626 млн. 309 тыс. руб. на 1 июля 2006 года)
Несмотря на то что отчетность банка по РСБУ не является репрезентативной, она носит благоприятный характер и подтверждает благоприятные перспективы бумаг на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Кроме того, банк занимается активным увеличением доли рынка, что, похоже, ему удается. На этом фоне акции ВТБ также обладают дополнительным потенциалом роста.
Во вторник российский фондовый рынок открылся вверх, отыгрывая заметный рост американских рынков днем ранее. Однако ближе к закрытию торгов, после публикации статистики из-за океана, индекс РТС устремился вниз, растеряв практически все достижения дневной сессии. Таким образом, прирост рынка во вторник оказался практически нулевым. Это, в первую очередь, свидетельствует о том, что рынок сейчас достаточно слаб и не может закрепиться на достигнутых уровнях – как только цены подрастают, тут же находятся инвесторы, желающие продать акции по повышенным ценам.
В среду, 8 августа, российский фондовый рынок открылся небольшим ростом (в районе 1%) на положительном внешнем новостном фоне, главным событием которого стало заседание ФРС, состоявшееся накануне вечером. В течение торгов рынок продолжал расти, однако меньшими темпами, и по итогам торговой сессии индекс ММВБ вырос на 1,96% – до уровня 1725,32 пункта, РТС – на 1,82% – до 1987,25 пункта.
Торги на российских площадках в четверг открылись повышением котировок «голубых фишек», котировки большинства ликвидных бумаг выросли в пределах 1%, а индекс РТС смог подняться до уровня 2000 пунктов. Однако через час после начала торгов негативные настроения на рынке возобладали, и цены начали стремительно снижаться. Этому способствовала отрицательная динамика на европейских площадках и снижение фьючерсов на американские фондовые индексы, а также падение цен на нефть и цветные металлы. По итогам дня большинство ликвидных акций закрылось в минусе, а индекс РТС упал на 2,43% по отношению к уровню закрытия предыдущего дня и составил 1939 пунктов.
Такое резкое падение после хорошего роста накануне свидетельствует о преобладании негативных настроений на рынке. Несмотря на то, что стоимость российских акций уже существенно уменьшилась с того момента, как рынок достиг пика, вероятность дальнейшего падения цен довольно высока.
На котировках бумаг нефтяного сектора также существенно отразилась отрицательная динамика цен на нефть. Сегодня стоимость фьючерсов Brent упала ниже уровня 70 долларов за баррель. Согласно обнародованным минэнергетики США данным, объемы отгрузки моторного топлива с хранилищ нефтеперерабатывающих заводов и терминалов сократились, что свидетельствует о начале снижения спроса на автотопливо и завершении сезона пикового потребления горючего.
Биржа ММВБ продолжает бороться с нарушениями правил торговли и манипулированием цен. В четверг, 9 августа, стало известно, что для снижения рисков инвесторов ММВБ вводит дополнительные лимиты изменения цен при совершении сделок с ценными бумагами. Они помогут обеспечить условия для формирования справедливых уровней рыночных цен, предотвратить манипулирование ценами, а также снизить риски на рынке ценных бумаг.
В пятницу, 10 августа, на российском фондовом рынке продолжилось снижение, начавшееся накануне. Все предпосылки падения остались прежними. Локомотивом настроений инвесторов вновь стали негативные новости из США.
Цены на нефть также продолжали снижаться, на этот раз более существенно. По состоянию на 18:00 мск. цены на нефтяные фьючерсы Brent и Light Sweet снизились на 1,4% и 1,76% соответственно.
Анализ результатов работы паевых фондов показывает, что в последние несколько недель лучшие результаты по доходности показывают фонды облигаций. Это происходит из-за того, что ситуация на рынке акций крайне нестабильна. А стоимость фондов облигаций почти не зависит от рыночных колебаний и постепенно прирастает.
Результаты, показанные за последнюю неделю фондами акций, очень нестабильны. Самую высокую доходность показали фонды, ориентирующиеся на потребительский и телекоммуникационный сектора экономики. Самую низкую – фонды, вкладывающие в металлургическую отрасль.
Немногим управляющим удалось обыграть рынок на прошлой неделе, почти все фонды акций закончили неделю в «минусе». Однако учитывая, что паевые фонды – это долгосрочные вложения, большинство инвесторов, которые решились приобрести паи на минувшей неделе, вероятнее всего, получат неплохую прибыль уже к новому году.