На прошлой неделе после длинных выходных российский фондовый рынок получил порцию позитива: после падения в начале июня американские индексы, благодаря позитивным статистическим данным по экономике, начали расти. Одновременно с этим цены на нефть марки Light Crude установили новое максимальное значение в этом месяце – 67,85$/брр.
В среду снижение российского рынка из-за неблагоприятного внешнего фона ограничилось началом торгов, в дальнейшем шла борьба за уровни пятничного закрытия, которая закончилась победой «быков» после позитивного открытия американского фондового рынка. Индекс ММВБ вырос на 1.05%, индекс РТС – на 0.46%. Энергетика осталась в центре внимания, акции РАО «ЕЭС» выросли на 2.9%, ОГК-4 – на 8.5%, Иркутскэнерго – на 6.1%. Ростелеком вырос на 2.6% после появившихся сообщений о возможном включении активов Связьинвеста в Ростелеком в рамках реформирования холдинга. «Норильский никель» снижался в ходе торгов больше чем на 2%, следуя динамике цен на металл. Улучшение ситуации в целом на рынке и восстановление никеля выше отметки $40,000 за тонну позволило зафиксировать рост по бумаге на уровне 0.7%.
Положительной динамикой в среду отметились привилегированные акции Ростелекома, которые прибавили 7%. Этим повышением рынок отреагировал на новость о возможном реформировании Связьинвеста. Достаточно уверенно выглядели акции Ростелекома (+2,6%), и РАО ЕЭС (+2,8%). В лидерах роста оказались бумаги АВТОВАЗа (+4,9%), Татнефти (+1,9%), Газпрома (+1,4%) и Сбербанка (+1%). ГМК «Норникель» показал к концу дня позитивный результат (+0.7%).
Перемена настроений на зарубежных рынках помогла развить успех среды российским бумагам. Росту американского рынка способствовало отступление доходностей US Tresuries от максимальных уровней на фоне ослабления негативного влияния на рынок темы ужесточения денежно-кредитной политики. Примечательно, что сильные данные по американской экономике и рост цен на импорт не вызвали в среду негативной реакции инвесторов, как это было в предыдущие дни. К концу торгового дня рост фондовых индексов усилился после публикации beige book – макроэкономического обзора ФРС, в котором отмечается, что региональные данные «не свидетельствуют об увеличении общего ценового давления». Вслед за американским рынком выросли европейские и азиатские индексы, в то время как негатив по-прежнему поставляли цветные металлы: никель с утра торговался ниже отметки $40,000 за тонну. В то же время цены на нефть выросли после публикации данных о запасах.
В четверг российский рынок закрылся хорошим ростом на благоприятном внешнем фоне. К росту мировых фондовых индексов в течение дня добавилась позитивная динамика по сырьевым товарам. В результате индекс ММВБ вырос на 3.22%, индекс РТС – на 3.51%. В четверг обратил на себя внимание Газпром, выросший на 4.5%, до 257.7 рубля за акцию. Поводом для роста котировок, вероятно, послужило повышение компанией оценки добычи газа к 2020 на 14%. Рост выше 250 рублей за акцию значительно улучшает перспективы бумаги с технической точки зрения, оборот по ней в среду значительно вырос и достиг 20 млрд. рублей. «Норильский Никель» вырос на 4.1%. Цены на никель вернулись выше отметки $40,000 за тонну, что заставило спекулянтов вспомнить о хорошем отчёте компании за 2006 год. Абсолютным лидером роста стала Транснефть, подорожавшая на 9% после сообщения о том, что строительство трубопровода «Восточная Сибирь – Тихий Океан» будет завершено уже к концу 2008 года и будет профинансировано за счёт долгосрочного кредита Сбербанка на сумму 145 млрд. рублей. Хуже рынка был телекоммуникационный сектор: Ростелеком вырос всего на 1.1%, большинство региональных компаний фиксированной связи подешевело.
Американский рынок в четверг стойко перенёс больший, чем ожидалось, рост цен в промышленности и закончил ростом вторую торговую сессию подряд. Вслед за американским выросли остальные фондовые рынки. Угроза роста ставок перестала определять динамику фондовых рынков, которые не прекращали подъёма на фоне роста доходностей US Treasuries. Поддержку российским акциям оказывали выросшие цены на нефть и цветные металлы.
Позитивных итогов торгов на мировых рынках в четверг оказалось недостаточно, чтобы поддержать рост на российских торговых площадках в пятницу. Рост на момент открытия сменился фиксацией прибыли по большинству бумаг. Однако выход макроэкономических данных по США придал новых сил покупателям акций, в результате чего индексы рынка вышли в «плюс». Индекс ММВБ вырос на 0.58%, индекс РТС – на 0.7%. Акции Газпрома повторили картину предыдущего дня, став лидером среди ликвидных бумаг по темпам роста (+2.6%) и уступив только РАО «ЕЭС» по оборотам (20.7 млрд рублей против 24.5 млрд рублей). Само РАО «ЕЭС» подешевело на 0.6%, Сбербанк снизился на 0.4%. Цены на сырье благоприятствовали росту акций сырьевых компаний, но кроме Газпрома хорошим ростом отметился только ЛУКОЙЛ (+1.6%), «Норникель» вырос всего на 0.3%.
Снижение уровня базовой инфляции в США (индекс Core CPI вырос всего на 0.1%) придало сильный импульс для роста на мировых фондовых рынках. Низкая инфляция значительно ослабляет опасения ужесточения монетарной политики, после чего можно ожидать, что результаты деятельности ведущих компаний вернутся в центр внимания инвесторов. На фоне хороших данных о росте экономики прогнозы, что прибыли достигли своего максимума, могут не оправдаться. Рост цен на нефть и цветные металлы также способствует повышению привлекательности российских акций. В то же время, как показал ход пятничных торгов, даже после незначительного роста есть достаточно желающих зафиксировать прибыль, поэтому благоприятный внешний фон может отыгрываться в течение торгового дня.