Коррекция на российском фондовом рынке продолжается. На прошлой неделе индекс РТС снизился на 3.5%, значение на закрытие в пятницу составило 1794.76 пункта. Как отмечают операторы рынка, снижение котировок акций происходит вследствие продолжающихся продаж российских активов иностранными инвесторами. По данным
Emerging Portfolio Fund Re-
search, за четыре недели, окончившиеся 16 мая, отток средств из фондов, инвестирующих в Россию, составил $223 млн. Одной из главных причин вывода денег с российского рынка является усиление политических рисков. В последнее время новостной фон вокруг России явно ухудшился. Обострение отношений с Западом неблагоприятно сказывается на инвестиционном климате. Приближение выборов также заставляет нервничать зарубежных инвесторов. Дополнительный импульс падению российских акций придало выступление бывшего главы ФРС США – Алана Гринспена, который высказал опасения по поводу быстрого роста китайского фондового рынка и предупредил, что рост может скоро закончиться. Инвесторы опасаются, что коррекция в Китае рикошетом ударит по всем мировым рынкам.
Среди «голубых фишек» противостоять общерыночной тенденции удалось только акциям «ЛУКОЙЛа» (+1.4%) и «РАО ЕЭС» (+0.4%). «Хуже рынка» выглядели бумаги «Транснефти» (-11.1%), «Сургутнефтегаза» (-6.3%) и «Сбербанка» (-6.5%). При этом новостной фон вокруг «Сбербанка» был вполне благоприятным. Наблюдательный совет «Сбербанка» принял решение увеличить дивиденды за 2006 год с 8.5% до 10% от чистой прибыли. Помимо этого, 23 числа банк опубликовал финансовые показатели за первые четыре месяца текущего года. В период с января по апрель «Сбербанк» получил чистую прибыль в размере 36.5 млрд. рублей, что на 28.5% превышает показатель за аналогичный период прошлого года.
Котировки акций «Роснефти» снизились незначительно – на 0.8%. Среди корпоративных новостей вокруг компании следует отметить предложение совета директоров «Роснефти» выплатить дивиденды за 2006 год в размере 1.33 руб. ($0.051) на акцию. Таким образом, предполагается, что на выплату дивидендов будет направлено в общей сложности $539 млн., то есть больше, чем по итогам 2005 года, за который акционеры получили $487 млн. Дивидендная доходность составит 0.6%.
Капитализация «Газпрома» уменьшилась на 2%. Как стало известно, Правительство предложило повысить ставку налога на добычу полезных ископаемых для газодобывающих компаний в пять раз начиная с 2010 года. Маловероятно, что это предложение будет принято в нынешнем виде, так как газовый концерн, имея мощное лобби, будет всячески сопротивляться. Однако неопределенность в этом вопросе отрицательно влияет на котировки компании.
Акции «Норильского никеля» подешевели почти на 5%, до уровня 4725 рублей. При этом в четверг котировки падали до отметки 4600 рублей. Падению акций горно-металлургической компании способствовало понижение цен на никель. Так, никель с поставкой через три месяца 21 числа котировался чуть выше $50 тысяч за тонну, а в четверг 24 мая коснулся отметки $45 тысяч за тонну. Следует отметить, что высокие цены на никель постепенно вынуждают основных потребителей никеля искать замену этому металлу. В частности, на прошлой неделе стало известно, что «ThyssenKrupp AG», крупнейший мировой производитель нержавеющей стали, может сократить закупки никеля с целью сокращения расходов. Однако главной интригой по поводу акций «Норильского никеля» на прошлой неделе стало решение металлургического комбината продолжить конкурентную борьбу за акции канадской компании «LionOre». В частности, «Норильский никель» предложил выкупить акции «LionOre» по цене 27.5 канадских долларов за акцию, что на 10% превышает цену, предложенную ближайшим конкурентом – компанией «Xstrata». С одной стороны, это позитивное явление, так как данная сделка должна обеспечить эффект синергии. Покупка канадской компании позволила бы «Норильскому никелю» дополнительно увеличить производственные мощности, получить контроль над одним из крупнейших в мире месторождений никелевых руд, расширить географию своего присутствия и, наконец, усилить свое лидерство на рынке никеля, который отличается высокой степенью концентрации. С другой стороны, международное рейтинговое агентство Fitch поставило на пересмотр с «негативным» прогнозом рейтинг дефолта эмитента «Норильского никеля», приоритетный необеспеченный рейтинг компании («ВВВ-»), а также краткосрочный рейтинг «F3». Как сообщило агентство Fitch, пересмотр рейтингов обусловлен тем, что «Норильский никель» повысил предложение по покупке канадской «LionOre», а это в свою очередь может отрицательно сказаться на показателях кредитоспособности компании. Таким образом, сделка по приобретению «LionOre» (в случае ее успеха) не обязательно позитивно скажется на акциях «Норильского никеля».
Если говорить о дальнейшем движении российского фондового рынка, то вполне логичным будет предположить сохранение текущей ситуации. Однако фундаментальные показатели российской экономики остаются на очень хорошем уровне. В частности, на прошлой неделе стало известно о сильном росте ВВП России в 1-м квартале текущего года. По уточненным данным, ВВП за этот период вырос на 7.7%. При этом реальные доходы населения повысились на 13%, а инвестиции в основной капитал увеличились на 20%. Кроме того, министр финансов РФ Алексей Кудрин на годовом собрании Ассоциации региональных банков России заявил, что фондовый рынок России продолжит расти. Принимая все это во внимание, можно ожидать, что после завершения сезонного спада российские акции могут оказаться очень привлекательными для покупок. Для инвесторов в этом случае главным является правильный выбор времени для инвестирования средств.