Первая рабочая неделя мая оказалась очень непродолжительной. За три торговых дня, отпущенных для работы в связи с праздниками, индекс РТС снизился на 0.3%, значение индекса на закрытие в пятницу составило 1930.05 пункта. Движения котировок российских акций происходили на фоне снижения цен на нефть, что обусловило нежелание инвесторов двигать рынок на новые ценовые уровни. Инвесторы выжидали, периодически поглядывая на американскую макроэкономическую статистику, и надеялись на повышение рыночной активности после окончания майских праздников. Снижение нефтяных цен в значительной степени было вызвано публикацией данных о запасах нефти и топлива в США. Оказалось, что в период с 21 по 27 апреля коммерческие запасы нефти увеличились на 1.17 млн. баррелей (до 335.6 млн. баррелей). Рост запасов нефти обычно означает сокращение ее закупок на мировом рынке, что ведет к снижению цен. Тем не менее можно надеяться, что ситуация с нефтью выправится в ближайшие месяц-два, так как в США будет расти потребление бензина (из-за увеличения частоты автомобильных поездок). Рост потребления топлива обеспечит определенную поддержку нефтяным ценам.
Лидерами роста среди «голубых фишек» оказались акции «ГМК «Норильский никель», подорожавшие на 4.5%. Триггером роста послужили сообщения о намерениях «Норильского никеля» приобрести канадскую никелевую компанию LionOre Mining. Российская компания сделала предложение о покупке всех новых и выпущенных акций компании LionOre Mining по цене $19.4 за акцию (CAD 21.5) с оплатой денежными средствами. Это представляет собой премию в 13% к цене закрытия акций компании в последний торговый день. Общая сумма сделки составит $4.8 млрд., что примерно на 16% больше, чем предлагала за нее компания Xstrata в марте 2007 года. Основной продукцией LionOre Mining является концентрат никеля, но компания также производит значительный объем меди, золота и платиноидов в качестве побочных продуктов. Активы компании расположены по большей части в Австралии и Африке. Относимый на компанию объем производства составил в 2006 году 30 000 тонн никеля. В 2007 году ожидается его рост до 40 000 тонн. Производитель никеля OMG, недавно приобретенный «Норильским никелем», получает большую долю концентрата с рудников LionOre в Австралии, поэтому данная сделка должна обеспечить эффект синергии. Покупка канадской компании позволила бы «Норильскому никелю» дополнительно увеличить производственные мощности, получить контроль над одним из крупнейших в мире месторождений никелевых руд, расширить географию своего присутствия и, наконец, усилить свое лидерство на рынке никеля, который отличается высокой степенью концентрации. Дополнительным позитивным фактором для акций «ГМК «Норильский никель» является рост цен на металлический никель, который подорожал по итогам торговой сессии в пятницу на Лондонской бирже металлов на 3.6% до рекордных $51 600 за тонну из-за опасений по поводу поставок никелевого концентрата из Австралии.
Динамику «лучше рынка» продемонстрировали котировки акций «Татнефти» (+1.2%). Инвесторов порадовали планы по выплате щедрых дивидендов. Совет директоров «Татнефти» рекомендовал выплатить дивиденды за 2006 год в размере 4.60 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию, что в 4.6 раза больше, чем за 2005, и соответствует дивидендной доходности в 3.7% по обыкновенным акциям и в 6.1% по привилегированным. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет закрыт 14 мая. «Татнефть» выплатит в виде дивидендов около $409 млн., то есть приблизительно 30% чистой прибыли за 2006 год. Предполагаемая доходность существенно превышает средний уровень крупнейших российских нефтяных компаний (обычно не более 1.5%). Новая дивидендная политика также может повысить привлекательность акций компании в долгосрочной перспективе, если выплата более 30% чистой прибыли в виде дивидендов станет официальной политикой компании в будущем.
Акции остальных нефтяных компаний выглядели «хуже рынка». Негативное влияние на сектор оказывало снижение нефтяных цен и публикация финансовых результатов. Несколько ведущих российских нефтегазовых компаний, в том числе «ЛУКОЙЛ», «Роснефть» и «Сургутнефтегаз», опубликовали в последнее время результаты за I квартал 2007 года, которые продемонстрировали значительное снижение прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, как в рублевом, так и в долларовом выражении. Хотя посредственные результаты I квартала 2007 года не стали неожиданностью, поток слабых квартальных показателей едва ли придаст оптимизма инвесторам по отношению к потерявшим былую привлекательность российским нефтегазовым гигантам.
Среди важных событий текущей недели необходимо отметить 11 мая – день объявления цены размещения акции ВТБ. Как известно, IPO ВТБ обеспечило значительный рост интереса иностранных инвесторов к российскому банковскому сектору. Кроме того, 11 мая произойдет закрытие реестра «Газпрома» и «ЛУКОЙЛа». Также необходимо  обратить внимание на заседание совета директоров «Норильского никеля» (где будет рассматриваться план выделения энергетических активов). Помимо этих событий, на российский рынок может повлиять заседание комитета по открытым рынкам ФРС США, которое состоится 9 мая. Базовая процентная ставка вряд ли будет изменена и останется на уровне 5.25% годовых. Однако инвесторов будет интересовать заявление ФРС по поводу возможного снижения ставки до конца текущего года.