Российские фондовые индексы, росшие первую половину недели, в пятницу рухнули на фоне значительного снижения мировых цен на нефть. В четверг цена сорта Brentна Нью-йоркской бирже опустилась на 3,7%, до 58,37 долларов за баррель. На следующий день российский фондовый рынок, почти на три четверти состоящий из сырьевых компаний, отреагировал на эту новость дружным падением котировок: индекс РТС подешевел на 1,46%, перечеркнув весь рост предыдущих семи дней, ММВБ снизился на 1,24%. Акции «ЛУКОЙЛа» за торговую сессию упали на 2,63%, «Сургутнефтегаз» потерял 2,39%, а «Татнефть» – 3%. Из-за слабости мировых цен на никель и медь акции «Норильского Никеля» за неделю подешевели на 4,4%. Неудивительно, что при падении стоимости металлов и нефти, на рынке дорожают лишь акции, не связанные с добывающей промышленностью.

Лидерами роста по итогам недели оказались привилегированные акции «Сбербанка», прибавившие за неделю 7,62%. Цены на бумаги продолжают расти на фоне заявлений о планах руководства «Сбербанка» по публичному размещению допэмиссии акций в феврале. По мнению экспертов, предложение на IPO может составить от 2,5 млн. до 3,5 млн. акций, что при текущих котировках банка соответствует сумме в $6-8,5 млрд. Скорее всего, именно с этой целью правительство решило повременить с размещением «Внешторгбанка», ранее также заявленным на февраль 2007 года, чтобы обеспечить достаточную ликвидность для допэмиссии «Сбербанка», ведь после вывода на рынок бумаг «ВТБ» акции двух банков станут прямыми конкурентами. В успехе будущего IPO«Сбербанка» даже при таком большом объеме предложения сомневаться не приходится. Учитывая слабость нефтяных цен, качественные акции компаний из финансовой сферы сейчас находятся в центре внимания инвесторов. Также на прошлой неделе хорошо подорожали привилегированные акции «Транснефти» (6,7%), РАО «ЕЭС» (6,07%) и обыкновенные акции «Ростелекома» (6,52%). Трейдерам остается лишь догадываться о причинах такого подъема котировок «Транснефти». Можно предположить, бумаги компании просто догоняют рынок, ведь с начала года они подешевели на 14%, в то время как индекс РТС прибавил 42%.

Бумаги ОГК-5, которая недавно удачно провела IPO, упали за неделю на 2,2%, несмотря на заявление «Газпромбанка» о том, что он заинтересован в приобретении блокирующего пакета акций компании. Свой интерес к ОГК-5, созданной в ходе реформы электроэнергетики, банк обозначил еще перед ее размещением, подав заявку на весь предлагаемый пакет (14,4%) по верхней планке ценового диапазона. Однако выкупить столь крупный пакет ему не дали, потому что это противоречило одной из главных задач IPOОГК-5 – распылить бумаги среди большого количества инвесторов, чтобы обеспечить им достаточную ликвидность. Тем не менее шанс получить блокпакет у «Газпромбанка» есть – в мае РАО «ЕЭС» планирует продать с аукциона еще 25% генерирующей компании, причем одним лотом. Если банку удастся выкупить этот пакет, то в дальнейшем он может попытаться довести его до контрольного. Сейчас «Газпромбанк» владеет 10% РАО «ЕЭС» и при конвертации этих акций получит пакет, эквивалентный доле РАО в ОГК-5. После этого банк сможет продать доли в других дочках РАО, а на вырученные средства приобрести недостающее количество акций компании.

В четверг «Газпромнефть» и «ЛУКОЙЛ» объявили о планах по созданию совместного предприятия, целью которого будет приобретение интересных нефтегазовых активов в России и за рубежом. Мы расцениваем это событие как позитивное для обеих компаний, ведь СП позволит им снизить риски при геологической разведке и разработке новых месторождений в Каспийском регионе. Возможно, с помощью СП компании планируют выступить единым фронтом на аукционе по продаже активов «Юкоса». «Газпромнефть» сможет рассчитывать на финансовые ресурсы «ЛУКОЙЛа», ведь собственных средств на приобретение крупных активов на аукционе ей наверняка не хватит, а сам «ЛУКОЙЛ» за счет своего нового партнера обретет определенную государственную поддержку, без которой будет сложно купить интересующие его предприятия. Союз с «Газпромнефтью» может оказать ему весомую помощь и при поглощении других активов, учитывая грандиозную инвестиционную программу «ЛУКОЙЛа» на ближайшие 10 лет.

Акции «Роснефти» на прошлой неделе представляли большой интерес для биржевых спекулянтов. Активные покупки бумаг компании начались еще в позапрошлый четверг, и за три дня акции подорожали на 6,8%. Причиной столь быстрого взлета стали слухи о возможном включении компании в индекс MSCI Russia. Рынок начал обсуждать возможность включения «Роснефти» в MSCI сразу после ее IPO в августе, но компанию тогда так и не включили в индекс, потому что в таком случае MSCI Russia покрыл бы весь российский нефтегазовый сектор на 100%, тогда как по правилам индекса этот порог не должен превышать 85%. Во вторник ночью агентство MSCI Barra объявило об изменениях в индексе, но, к разочарованию инвесторов, акций «Роснефти» в нем опять не оказалось. После этого котировки компании стали снижаться и по итогам недели упали на 2,83%.